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国金证券:维持腾讯“买入”评级 三季度利润超预期

国金证券:维持腾讯“买入”评级 三季度利润超预期

  国金证券发布研究报告称,维持腾讯(00700)“买入”评级,预计2023/2024/2025年NON-IFRS净利润分别为1561/1822/2063亿元。2023Q3公司2023Q3实现NON-IFRS归母净利润449亿元,同比增长39%。毛利率达到49.49%,同比+5.3pct,环比+2.01pct,毛利率提升主要由于视频号和小游戏等高利润率新兴业务收入占比提升。

  报告中称,腾讯新游上线叠加头部游戏流水增长,国内游戏恢复正增长,后续pipeline丰富。2023Q3公司游戏收入460亿元,同比增长7%,其中国内收入327亿元,同比增长5%,海外收入133亿元,同比增长14%。2023Q3公司于国内推出新游戏《无畏契约》、《高能英雄》、《冒险岛:枫之传说》等新游戏,《王者荣耀》、《DNF》等长青游戏流水增长带动收入增长,海外市场《PUBGM》流水回暖,《胜利女神:妮姬》、《Valorant》、《TripleMatch3D》等游戏贡献增量。

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